Şubat ayı boyunca 23–25 $/varil aralığında seyreden rafineri marjları, 23 Şubat'tan itibaren hızlı bir artış göstererek 37,6 $/varil seviyesine ulaştı. Bu artış, petrol ürün fiyatlarının ham petrol fiyatlarına kıyasla çok daha güçlü arttığını göstermektedir.
Ahlatcı Yatırım, marjlardaki yükselişin temel sebebinin benzin ve dizel fiyatlarındaki artış olduğunu belirtti. Dizel fiyatları 400 cent/galon seviyesine yaklaşırken, benzin fiyatları da 300 cent/galon civarında seyrediyor. Bu durum, rafineri marjlarını destekleyen başlıca faktör olarak öne çıkıyor. Öte yandan, WTI ham petrol fiyatlarındaki artış, ürün fiyatlarının artışı kadar belirgin değil.
Teknik analizlere göre, rafineri marjı hem 20 günlük hem de 50 günlük hareketli ortalamaların üzerinde bulunuyor. 20 günlük ortalama 31 $/varil, 50 günlük ortalama ise 25,8 $/varil seviyesinde seyrediyor. Güncel marjın tarihsel ortalamaların oldukça üzerinde olması, kısa vadede güçlü bir momentumun sinyali olarak değerlendiriliyor.
Talep Gücü ve Operasyonel Kârlılık Üzerindeki Etkiler
Ahlatcı Yatırım, güçlü rafineri marjlarının petrol ürünlerine olan talebin yüksek olduğunu gösterdiğini ve bu durumun Tüpraş'ın rafineri operasyonlarından elde ettiği kârlılığı güçlendirdiğini ifade etti. Ancak, marjların tarihsel ortalamaların çok üzerinde seyretmesi, ilerleyen dönemlerde olası bir normalleşme riskine işaret ediyor.
