Pusula Yatırım'ın son değerlendirmesinde, makroekonomik gelişmeler hız kesmeden sürerken, piyasaların gündeminde özellikle Orta Doğu'nun öne çıktığı vurgulandı. Riskli varlıklarda satışa yol açan ve başta petrol olmak üzere altın ve gümüş gibi emtiaların fiyatlarında artışa neden olan gelişmelerin, bu hafta risk seviyesini yükselttiği belirtildi. Değerlendirmede ayrıca şu açıklamalara yer verildi:
ABD Üretici Fiyat Endeksi Enflasyon Baskısını Gösteriyor
ABD Çalışma Bakanlığı'nın son verilerine göre ocak ayında üretici fiyat endeksi beklentilerin üzerinde aylık %0,5, yıllık %2,9 artış gösterdi. Bu durum, enflasyonun tüketiciye yansımadan önceki aşamada hızlanmaya devam ettiğini ortaya koyuyor. Gıda ve enerji gibi oynak kalemler dışındaki çekirdek toptan eşya fiyatları ise aylık %0,8, yıllık %3,6 oranında yükseldi. Bu, geçen yılın Mart ayından bu yana en sert yıllık artış olarak dikkat çekiyor ve özellikle perakendeci ile toptancı kar marjlarının yükselmesi ile hizmet maliyetlerindeki artıştan kaynaklanıyor. Şirketlerin, eski başkan Donald Trump döneminde uygulanan gümrük tarifelerinin maliyetlerini müşterilere yansıtmaya başladığı ve bu eğilimin kısa vadede enflasyonist baskıları yüksek tutmaya devam edeceği öngörülüyor.
Almanya'da Enflasyon Yavaşlıyor, ECB Politikası Değişmiyor
Almanya'da enflasyon, enerji fiyatlarındaki olumlu baz etkileri ve gıda fiyatlarında azalmayla şubat ayında yıllık %1,9’a düşerek Avrupa Merkez Bankası’nın %2 hedefinin altına geriledi. Ocak ayındaki %2,1 seviyesinden gerçekleşen bu düşüşe rağmen, çekirdek enflasyon %2,5 ve hizmet enflasyonu %3,2 ile aynı seviyede kaldı. Giyim ve ayakkabı fiyatlarındaki artış ise düşüşü sınırlandıran önemli etkenler arasında yer aldı. Önümüzdeki dönemde güçlenen euronun dezenflasyonist etkisiyle, petrol fiyatlarındaki artışın yarattığı baskının dengeleneceği ve enflasyonun yıl genelinde yaklaşık %2 seviyesinde seyredeceği tahmin ediliyor. Güncel veriler, ECB’nin para politikası rotasında kısa vadede önemli bir değişiklik beklenmediğini gösterirken, Avrupa genelinde enflasyonun artık politika yapıcıların birincil endişesi olmaktan çıktığı teyit edilmiş oldu.
Tokyo'da Çekirdek Enflasyon İlk Kez Hedefin Altında
Japonya'nın başkenti Tokyo'da çekirdek enflasyon, şubat ayında yıllık bazda %1,8'e gerileyerek son 16 ayda ilk kez Japonya Merkez Bankası’nın (BOJ) %2'lik hedefinin altına indi. Taze gıda ve yakıt tutarı dikkate alınmayan bu yavaşlama büyük ölçüde yakıt sübvansiyonları ve baz etkilerinden kaynaklanıyor. Ancak daha dar kapsamlı çekirdek endeks, %2,5’e yükselerek trend enflasyonun hâlâ dirençli olduğunu gösteriyor. Aralık ayında faizleri son 30 yılın zirvesi olan %0,75 seviyesine çıkaran BOJ, yavaşlamanın geçici olduğunu, ücret artışlarıyla birlikte enflasyonun yeniden hızlanacağını öngörüyor. Ancak Başbakan Sanae Takaichi'nin faiz artışlarına mesafeli tutumu, hükümet ile banka arasında politika uyumu açısından gerilim riskini artırıyor. Diğer yandan, fabrikada üretimin %2,2 ile beklentilerin altında kalması ve imalatçıların gelecek aylarda düşüş beklemesi, ekonomik büyüme ile fiyat istikrarı arasındaki hassas dengenin BOJ kararlarını daha fazla veri odaklı yapacağına işaret ediyor.
